Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ tiếp tục đối mặt với nhiều biến động, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khẳng định rằng chính sách tiền tệ hiện tại là phù hợp và không có lý do cấp bách để thay đổi lãi suất.
Chính sách “Hạn chế vừa phải” đang phát huy tác dụng
Chủ tịch Fed New York, John Williams, trong bài phát biểu vào ngày 21/3, cho biết chính sách tiền tệ hiện tại, với lãi suất duy trì ở mức 4,25%-4,50%, đang ở vị trí tốt để kiểm soát lạm phát và hỗ trợ thị trường lao động. Ông nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, nhưng thị trường việc làm vẫn ổn định. Do đó, việc giữ nguyên lãi suất trong thời gian này là hợp lý.
Sau bài phát biểu chính thức, ông Williams cũng cho rằng Fed sẽ cần cắt giảm lãi suất về mức trung lập trong tương lai, nhưng hiện tại không có lý do để vội vàng đưa ra quyết định.
Những bất ổn kinh tế và chính sách
Một trong những yếu tố khiến Fed thận trọng là các chính sách thương mại và tài khóa của chính quyền Tổng thống Donald Trump. Việc tăng thuế nhập khẩu có thể làm gia tăng áp lực lạm phát trong ngắn hạn, buộc Fed phải cân nhắc kỹ lưỡng trước khi có bất kỳ động thái nào liên quan đến lãi suất.
Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, cũng đồng quan điểm, cho rằng nền kinh tế Mỹ đang ở trạng thái tốt và Fed nên kiên nhẫn chờ đợi thêm dữ liệu trước khi thay đổi chính sách tiền tệ.
Triển vọng kinh tế trong thời gian tới
Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp mới đây, đồng thời phát tín hiệu có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, các quan chức Fed cũng cảnh báo về những bất ổn trong chính sách thương mại và tài khóa của chính quyền hiện tại.
Ông Williams nhận định rằng nền kinh tế Mỹ đã có một khởi đầu tốt trong năm 2025. Mặc dù quá trình kiểm soát lạm phát có thể gặp nhiều biến động, nhưng thị trường lao động đang dần cân bằng hơn và không còn là yếu tố gây áp lực lên giá cả.
Bên cạnh đó, ông cũng lưu ý rằng tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại do tỷ lệ nhập cư giảm. Tuy nhiên, vẫn chưa thể xác định chính xác nền kinh tế sẽ diễn biến theo hướng nào trong thời gian tới.
Chính sách thu hẹp bảng cân đối kế toán
Một trong những quyết định đáng chú ý trong cuộc họp chính sách gần đây của Fed là làm chậm quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán. Cụ thể, bắt đầu từ tháng 4, Fed sẽ giảm mức giới hạn rút vốn từ chứng khoán Kho bạc xuống còn 5 tỷ USD/tháng, từ mức 25 tỷ USD/tháng trước đó. Trong khi đó, mức giới hạn đối với chứng khoán thế chấp vẫn giữ nguyên ở mức 35 tỷ USD/tháng.
Quyết định này được đưa ra nhằm đối phó với những biến động trên thị trường tài chính và tránh tình trạng thiếu thanh khoản. Tuy nhiên, không phải tất cả các quan chức Fed đều đồng tình với quyết định này.
Ý kiến trái chiều trong nội bộ Fed
Thống đốc Fed, Christopher Waller, là thành viên duy nhất trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ (FOMC) phản đối việc làm chậm quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán. Ông lập luận rằng thanh khoản trong hệ thống tài chính vẫn còn dồi dào, do đó Fed nên tiếp tục giảm lượng trái phiếu nắm giữ mà không gây xáo trộn cho thị trường.
Ông Waller cũng nhấn mạnh rằng Fed có nhiều công cụ khác để kiểm soát tính thanh khoản và hoàn toàn có thể sử dụng chúng khi cần thiết.
Trước đó, Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, cũng bày tỏ quan điểm ủng hộ việc tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán một cách mạnh mẽ hơn.
Thị trường phản ứng tích cực
Bất chấp những lo ngại về chính sách tiền tệ, thị trường chứng khoán Mỹ đã kết thúc tuần với mức tăng nhẹ. Chỉ số Dow Jones và S&P 500 đóng cửa cao hơn một chút, trong khi Nasdaq tăng 0,5%.
Nhìn chung, các nhà đầu tư dường như tin tưởng rằng Fed đang có cách tiếp cận hợp lý và thận trọng, nhằm đảm bảo sự ổn định kinh tế trong thời gian tới.
Kết luận
Fed tiếp tục giữ vững lập trường thận trọng trong chính sách tiền tệ, giữa bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn còn nhiều bất ổn. Mặc dù có thể sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm, nhưng hiện tại Fed vẫn ưu tiên theo dõi dữ liệu kinh tế để đưa ra quyết định hợp lý.
Những yếu tố như chính sách thương mại, tài khóa của chính quyền Trump và tình trạng lạm phát vẫn sẽ ảnh hưởng lớn đến các quyết định của Fed trong thời gian tới. Với cách tiếp cận cẩn trọng hiện nay, Fed đang cố gắng duy trì sự ổn định của nền kinh tế, tránh những tác động tiêu cực từ các yếu tố bên ngoài.
Tài chính – 6am.vn
