Xu Hướng Tín Dụng Tại Nga: Khi Nào Sẽ Rõ Ràng?
Ngân hàng Trung ương Nga đang theo dõi sát sao các xu hướng cho vay trong nước, nhưng theo cố vấn của Thống đốc, Kirill Tremasov, sẽ cần thêm thời gian để có được bức tranh toàn diện. Theo dự kiến, đến cuộc họp tháng 4 về lãi suất chủ chốt, ngân hàng mới có thể đưa ra những đánh giá chính xác về tình hình tín dụng.
Tuy nhiên, với các số liệu hiện tại, Tremasov cho rằng còn quá sớm để đưa ra kết luận chắc chắn về xu hướng cho vay trong năm 2025.
Tín Dụng Chững Lại Nhưng Nền Kinh Tế Vẫn Được Hỗ Trợ
Bắt đầu năm 2025, thị trường tín dụng Nga đã có dấu hiệu chững lại, khi cả khoản vay tiêu dùng lẫn vay doanh nghiệp đều sụt giảm trong những tháng mùa đông. Tuy nhiên, theo Tremasov, sự suy giảm này đã được bù đắp bằng một yếu tố khác – “cú hích tài khóa mạnh mẽ” từ ngân sách chính phủ.
Điều này có nghĩa là dù dòng tiền tín dụng đang chậm lại, nền kinh tế vẫn nhận được nguồn tiền bổ sung thông qua bội chi ngân sách. Chính phủ Nga đang duy trì chi tiêu công ở mức cao, tạo thêm động lực cho nền kinh tế bất chấp sự sụt giảm của tín dụng tư nhân.
Mùa Đông Là Yếu Tố Gây Nhiễu Dữ Liệu?
Tremasov nhấn mạnh rằng các số liệu hiện tại chưa thể phản ánh chính xác xu hướng dài hạn. Lý do là vì:
- Tính mùa vụ: Những tháng mùa đông thường là thời điểm tín dụng giảm mạnh do nhu cầu tiêu dùng và đầu tư thấp hơn.
- Các yếu tố khác: Ngoài mùa vụ, nhiều yếu tố khác như lãi suất, lạm phát và biến động kinh tế toàn cầu cũng có thể ảnh hưởng đến xu hướng cho vay.
Do đó, Ngân hàng Trung ương Nga sẽ tiếp tục theo dõi tình hình đến tháng 4 trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến chính sách tiền tệ.
Điều Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo?
Trong thời gian tới, Ngân hàng Trung ương Nga có thể sẽ tập trung vào một số biện pháp như:
- Điều chỉnh chính sách lãi suất để kích thích tín dụng nếu cần thiết.
- Tiếp tục theo dõi tác động của bội chi ngân sách đến tăng trưởng kinh tế.
- Xem xét phản ứng của thị trường tiền tệ để đảm bảo ổn định tài chính.
Các nhà quan sát thị trường sẽ chờ đợi cuộc họp tháng 4 để biết rõ hơn về xu hướng tín dụng cũng như chính sách tiếp theo của ngân hàng trung ương.
Kết Luận
Hiện tại, Ngân hàng Trung ương Nga vẫn chưa có cái nhìn đầy đủ về xu hướng tín dụng trong năm 2025. Việc cho vay đang có dấu hiệu chững lại nhưng được bù đắp bởi chi tiêu ngân sách nhà nước. Đến tháng 4, khi các yếu tố mùa vụ không còn gây nhiễu, ngân hàng sẽ có thể đưa ra đánh giá chính xác hơn và quyết định về các biện pháp chính sách phù hợp.
Tài chính – 6am.vn
