Trong thế giới tài chính, có một điều chắc chắn: nếu Donald Trump hắt hơi, thị trường ngoại hối sẽ… cảm cúm nguyên một tuần.
Và đúng như kịch bản không ai mong đợi nhưng ai cũng đoán được, các tập đoàn đa quốc gia của Mỹ đang phải kéo dài chiến lược phòng ngừa tỷ giá (currency hedge) để ứng phó với “cú hắt hơi” mang tên thuế quan của Trump.
Khi đồng đô la không còn là “tường thành” an toàn
Kể từ khi Tổng thống Donald Trump công bố đợt áp thuế toàn cầu mới vào ngày 2/4/2025, thị trường ngoại hối đã xoay như chong chóng trong gió mùa. Các doanh nghiệp Mỹ bỗng nhận ra rằng những biện pháp bảo vệ tỷ giá ngắn hạn không còn đủ sức chống chọi với biến động ngày càng lớn.
“Chúng tôi thấy nhiều khách hàng kéo dài thời gian phòng ngừa ra đến 2-5 năm thay vì chỉ vài tháng như trước,” – Eric Huttman, CEO của MillTechFX chia sẻ.
Lý do? Đồng đô la đang mất phong độ nghiêm trọng. Trong khi đó, đồng euro lại mạnh lên như… uống nhầm Red Bull.
Tỷ giá dao động – Cơn ác mộng không mời mà đến
Từ ngày 2/4 đến nay, chỉ số biến động (volatility) của các hợp đồng quyền chọn 1 tháng và 3 tháng ở mức “căng như dây đàn” – tăng tới 72% và 46%. Điều này khiến chi phí phòng ngừa rủi ro ngắn hạn tăng vọt.
Các tập đoàn không còn mặn mà với các hợp đồng kỳ hạn (forward) nữa. Giờ đây, “option” – hay hợp đồng quyền chọn – đang trở thành lựa chọn “cứu cánh” nhờ tính linh hoạt cao và không cần quyết định ngay từ hôm nay về tương lai khó lường của ngày mai.
Bob Stark – Giám đốc toàn cầu tại Kyriba dí dỏm nhận xét: “Dự đoán ngày mai vốn đã khó. Nhưng thời điểm này thì phải gọi là cực hình.”
Từ CAD, MXN sang EUR – Hành trình “xoay trục” trong chiến lược phòng ngừa
Trước đây, các doanh nghiệp Mỹ chủ yếu quan tâm đến đồng Canada (CAD) và Mexico peso (MXN) – những đồng tiền trong khu vực gần gũi. Nhưng giờ đây, tất cả ánh mắt đang đổ dồn về đồng euro.
Paula Comings, Trưởng bộ phận FX sales của U.S. Bank chia sẻ rằng euro mạnh lên bất ngờ khiến nhiều khách hàng trở tay không kịp.
Để “thích nghi hoặc bị đào thải”, doanh nghiệp bắt đầu sử dụng các công cụ phòng ngừa mới như “window forwards” – loại hợp đồng giúp linh hoạt về thời điểm thực hiện, phù hợp với môi trường dòng tiền đang chập chờn như sóng radio giữa sa mạc.
Hướng tới tương lai: Chơi dài, chơi chắc
Việc kéo dài thời gian phòng ngừa không chỉ giúp doanh nghiệp giảm thiểu chi phí trước biến động ngắn hạn mà còn giúp ổn định lợi nhuận trong thời kỳ bất ổn kinh tế toàn cầu. Với viễn cảnh lãi suất, thuế quan và tỷ giá thay đổi như thời tiết tháng Tư ở New York, việc lên kế hoạch dài hạn đang trở thành “vũ khí sống còn”.
Lời kết: Khi thị trường là sàn diễn, doanh nghiệp là nghệ sĩ đi dây
Trong “rạp xiếc” mang tên thị trường tài chính 2025, các tập đoàn Mỹ đang học cách đi dây với một tay giữ chặt hợp đồng quyền chọn, tay còn lại ôm lấy chiến lược phòng ngừa tỷ giá dài hạn.
Có thể Trump chỉ là một nhân vật trong bức tranh lớn, nhưng những gì ông làm đủ khiến cả ngành tài chính toàn cầu phải… cài lại dây an toàn.
Tài chính – 6am.vn
